兼并重組是信托公司做強做大的現(xiàn)實選擇
來源： 時間：2006-10-09
伴隨著信托業(yè)務(wù)的成長和發(fā)展，信托公司的前途和出路倍受關(guān)注，業(yè)內(nèi)及媒體也相繼出現(xiàn)了關(guān)于信托業(yè)發(fā)展的爭論，盡管在對信托業(yè)如何發(fā)展上觀點不盡相同，但都表現(xiàn)了對目前信托公司的生存狀況和發(fā)展前景的擔(dān)憂，我們認(rèn)為，加快實施增資擴股、兼并重組步伐是當(dāng)前信托公司做強做大的現(xiàn)實選擇。理由如下：
一、金融混業(yè)經(jīng)營已成定局。
伴隨中國改革開放的深入，特別是加入WTO后，我國金融市場的全面開放已近在咫尺，而中國市場經(jīng)濟體制的建立，金融市場的分業(yè)和混業(yè)已經(jīng)不是監(jiān)管或行政部門可以人為割裂和左右的了，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為我國金融市場發(fā)展壯大的內(nèi)生需求。當(dāng)前，銀信、銀保、銀證、信證、保信間的業(yè)務(wù)合作已經(jīng)全面展開，相互之間的參股正在成為市場熱點，業(yè)務(wù)間的交叉融合、優(yōu)勢互補已經(jīng)成為事實，可以預(yù)見不久的將來，隨著外資金融機構(gòu)的大舉進(jìn)入，國內(nèi)金融監(jiān)管模式的調(diào)整到位，混業(yè)經(jīng)營將會全面放開。
二、銀行、保險等金融機構(gòu)市場先入優(yōu)勢明顯。
銀行、保險以及證券等金融機構(gòu)由于其業(yè)務(wù)模式穩(wěn)定，借助先入優(yōu)勢，近幾年發(fā)展迅速，在市場、銷售渠道、規(guī)模、資本實力、風(fēng)險控制等諸多方面優(yōu)勢明顯，核心競爭力正在加速提升。與之形成鮮明對比的是，在我國市場經(jīng)濟改革中，信托公司不斷變換身份，換來的是第二銀行功能的剝離、證券業(yè)務(wù)的自立門戶和“受人之托、代人理財”的第五次創(chuàng)業(yè)。與坐擁千億資產(chǎn)和千萬優(yōu)質(zhì)客戶的銀行、保險等機構(gòu)相比，信托公司顯得無比弱小，且信托理財才剛剛起步，自身積累有限，在與其它金融機構(gòu)競爭中處于明顯的下風(fēng)。
三、信托制度的公共性與信托公司業(yè)務(wù)的專屬性矛盾突出。信托制度是市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，也是信用經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果。作為一種財產(chǎn)轉(zhuǎn)移和處置的制度安排，信托原理伴隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)在各領(lǐng)域得到運用和發(fā)展。當(dāng)前，銀行發(fā)售的人民幣理財產(chǎn)品、各種開放式基金、私募基金、資產(chǎn)證券化以及企業(yè)年金等都是利用了信托原理。從本質(zhì)上看，信托原理及其由此滋生的信托融資、經(jīng)濟協(xié)調(diào)等功能專屬于信托公司不現(xiàn)實，也做不到。這與信托公司專營信托業(yè)務(wù)形成較為尖銳的矛盾，也造成了信托業(yè)務(wù)定位難以界定，專屬業(yè)務(wù)模糊不清的現(xiàn)狀。
筆者認(rèn)為，協(xié)調(diào)和化解上述矛盾的辦法有：
一、跳出專屬業(yè)務(wù)之爭，以市場為先導(dǎo)，加快業(yè)務(wù)融合步伐。從當(dāng)前金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，信托功能已經(jīng)被各金融機構(gòu)演繹發(fā)揮，成為各金融機構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新突破的有效手段。對信托公司而言，一味爭論業(yè)務(wù)專屬性只會坐失市場良機，更加被動。當(dāng)前，信托公司應(yīng)堅持以市場需求為導(dǎo)向，發(fā)掘信托與銀行、保險、證券業(yè)務(wù)的交叉共贏點，以此為基點，發(fā)揮信托經(jīng)濟協(xié)調(diào)的功能和優(yōu)勢，推動銀信、保信、信證等業(yè)務(wù)的融合，從而真正實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)站在巨人的肩膀上起飛，來實現(xiàn)信托業(yè)更快更好的發(fā)展。
二、解放思想，以更加開放的心態(tài)加快做好增資擴股、兼并重組工作。不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域金融機構(gòu)間的相互持股、交叉控股是業(yè)務(wù)實現(xiàn)有效融合、資源得以最優(yōu)配置的前提和基礎(chǔ)，也是金融業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營的必然選擇。信托公司應(yīng)抓住當(dāng)前國內(nèi)金融業(yè)改革的有利時機，加快做好增資擴股、兼并重組工作。有條件的信托公司可以積極參股銀行、保險、證券，為信托業(yè)務(wù)的開展提供便利；歷史遺留問題或包袱沉重的信托公司則需要進(jìn)一步解放思想，以更加開放的心態(tài)積極做好外資引入工作，特別是引入國有銀行、保險公司、證券機構(gòu)或非金融國有大型企業(yè)，以改善股本結(jié)構(gòu)，增強股東背景，如此，信托橫貫貨幣市場、資本市場和實力領(lǐng)域的功能才能得以最大限度的發(fā)揮。
三、鼓勵信托公司相互參股，做大做強。作為在我國金融業(yè)中一支仍處于邊緣的金融機構(gòu)，規(guī)模小，經(jīng)營領(lǐng)域狹小一直制約著信托公司的發(fā)展壯大，而我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實已經(jīng)沒有時間讓信托公司一步步通過自我壯大來發(fā)展了，要迅速做大做強，就需要信托公司必須在較短時間內(nèi)突破現(xiàn)有規(guī)模和經(jīng)營領(lǐng)域，而要實現(xiàn)這一步，需要管理層出臺相應(yīng)的優(yōu)惠政策，鼓勵實力強、經(jīng)營管理規(guī)范的A類信托公司兼并重組實力小的信托公司，使這些A類信托公司能夠在壯大自身力量的同時，經(jīng)營領(lǐng)域也得到迅速擴張。同時，鼓勵B、C類信托公司間相互合作，通過優(yōu)勢互補，以參股或持股方式，形成幾個跨地域的信托聯(lián)營體，提高這些公司的整體實力、經(jīng)營管理水平以及抗風(fēng)險能力，在條件成熟的情況在，形成成若干個大型的、跨地域的金融信托集團。
總之，當(dāng)前，信銀、信證、信保間相互參股、控股顯現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的金融格局下，各金融機構(gòu)適應(yīng)市場需求，應(yīng)對資本市場開放主動謀變，做大做強的決心。面對瞬息萬變的市場環(huán)境，面對兼并重組的風(fēng)起云涌，差之毫厘，失之千里，金融機構(gòu)尤其是當(dāng)下的信托公司需要加快增資擴股，戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)工作，兼并重組，靠大做強是當(dāng)前信托公司的重中之重。
(xintuo摘自《用益信托工作室》)